看完這一篇就夠了 A. 既然市值體現(xiàn)的是企業(yè)的量級(jí)，那么同類企業(yè)的量級(jí)對(duì)比就非常具有市場(chǎng)意義例如同樣是影視制作與發(fā)行企業(yè)，對(duì)象選擇與具體路徑，國(guó)內(nèi)華誼兄弟市值419億人民幣，折合約68億美元，而美國(guó)夢(mèng)工廠（DWA）市值25億美元。另外，華誼兄弟2012年收入為13億人民幣（2.12億美元），為何是橫店五朵金花闖進(jìn)了新三板創(chuàng)新層同期夢(mèng)工廠收入為2.13億美元這兩家公司的收入在一個(gè)量級(jí)上，而市值量級(jí)卻不在一個(gè)水平上。由此推測(cè)，華誼兄弟可能被嚴(yán)重高估。當(dāng)然，高估值體現(xiàn)了市場(chǎng)預(yù)期定價(jià)，高估低估不構(gòu)成買賣依據(jù)，但這是一個(gè)警示信號(hào)。精明的投資者可以采取對(duì)沖套利策略a.同股同權(quán)的跨市場(chǎng)比價(jià)，同一家公司在不同市場(chǎng)上的市值比較。如：AH股比價(jià)b.同類企業(yè)市值比價(jià)，主營(yíng)業(yè)務(wù)基本相同的企業(yè)比較。如三一重工與中聯(lián)重科比較c.相似業(yè)務(wù)企業(yè)市值比價(jià)，主營(yíng)業(yè)務(wù)有部分相同，須將業(yè)務(wù)拆分后做同類比較。如上海家化與聯(lián)合利華比較1. 利率水平體現(xiàn)了市場(chǎng)融資成本，也是衡量市場(chǎng)資金面的有效指標(biāo)2. 利率雙軌制。由于制度原因，我國(guó)的利率尚未完全市場(chǎng)化，因此存在官方利率和民間利率的并行存在的狀況。原始照片的后期再創(chuàng)造。官方利率（銀行利率）并不能完全反應(yīng)市場(chǎng)的真實(shí)融資成本和資金供需關(guān)系3. 一年期銀行定期存款利率（當(dāng)前為3%），被認(rèn)為是中短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的參考標(biāo)準(zhǔn)，其倒數(shù)代表了當(dāng)前市場(chǎng)靜態(tài)市盈率，即：1/0.03=33.33。當(dāng)股票市場(chǎng)綜合市盈率低于此數(shù)值則表示投資于股票市場(chǎng)能夠獲得更高的收益4. 上海銀行間拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡(jiǎn)稱Shibor）與國(guó)債回購(gòu)利率（Repurchaserate），獲獎(jiǎng)藏羚羊攝影作品造假始末這兩個(gè)利率比較真實(shí)地反映了市場(chǎng)資金面的波動(dòng)，具有較強(qiáng)的實(shí)戰(zhàn)參考意義。因此這兩個(gè)利率指標(biāo)通常被視作短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的參考標(biāo)準(zhǔn)。他們的倒數(shù)反映了市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)市盈率范圍5. 銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率也是一個(gè)非常好的市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的參考標(biāo)準(zhǔn)6. 上述各種市場(chǎng)利率的綜合值，體現(xiàn)了市場(chǎng)整體資金的安全邊際，它直接或間接地影響著投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好把一年期銀行存款利率、長(zhǎng)期Shibor利率、影視視頻制作國(guó)債回購(gòu)利率、銀行理財(cái)利率分別代入公式，便可得出一個(gè)相對(duì)合理的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率區(qū)間。這個(gè)區(qū)間代表了市場(chǎng)的安全邊際范圍，影視視頻制作數(shù)值的高低直接影響投資者的資產(chǎn)配置策略，也間接地影響了市場(chǎng)整體資金的去向估值須根據(jù)具體的行業(yè)和企業(yè)特性來(lái)確定，市盈率、市凈率、市銷率，還是格雷厄姆估值法或利率估值法，無(wú)論哪一種估值方法，根據(jù) 分檔進(jìn)出原則 根據(jù)估值的分檔進(jìn)出策略（適合具有長(zhǎng)期穩(wěn)健財(cái)務(wù)特征的企業(yè)）舉例來(lái)說(shuō)，某企業(yè)長(zhǎng)期最低市凈率區(qū)間為1.2倍左右，激進(jìn)者可以在1.5倍市凈率時(shí)做分檔買入計(jì)劃，影視視頻制作如：1.5倍、1.3倍、1.1倍、1倍、0.9倍 根據(jù) 簡(jiǎn)單的資金管理策略分檔進(jìn)出可以是等量進(jìn)出，也可以是金字塔式買入、倒金字塔型賣出。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度上說(shuō)，單一股票的持倉(cāng)不應(yīng)超過(guò)賬戶總資產(chǎn)的30%每股收益EPS體現(xiàn)了企業(yè)的盈利情況，市盈率P/E反映出投資人對(duì)企業(yè)盈利狀況的預(yù)期，一個(gè)是現(xiàn)實(shí)，一個(gè)是愿景。戴維斯雙擊是指在市場(chǎng)低迷之時(shí)，在EPS和P/E相對(duì)低位并預(yù)計(jì)企業(yè)將出現(xiàn)盈利拐點(diǎn)之前買入股票，待其盈利好轉(zhuǎn)。當(dāng)商業(yè)景氣回暖、企業(yè)EPS回升，并且伴隨著市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)P/E逐步走高。現(xiàn)實(shí)和愿景同步上升，能夠?yàn)橥顿Y者享帶來(lái)股價(jià)的倍乘效應(yīng)，獲得巨大的投資回報(bào)將上述情況反過(guò)來(lái)就是戴維斯雙殺。戴維斯雙擊、雙殺很難量化，往往在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來(lái)之時(shí)，股價(jià)已經(jīng)面目全非。因此，需要結(jié)合信息分析提前做出判斷，這是難點(diǎn)，也最能檢驗(yàn)投資者功力的部分。當(dāng)然其中必然有跡可循對(duì)于一個(gè)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，我們需要做的就是持續(xù)關(guān)注和等待，等待市場(chǎng)錯(cuò)配的機(jī)會(huì)。這種機(jī)會(huì)需要完美的、多方面的因素共振配合，包括市場(chǎng)綜合因素、行業(yè)景氣度和黑天鵝事件等等。對(duì)于穩(wěn)健的投資者而言，戴維斯雙擊的機(jī)會(huì)是 新聞?shì)浾撻_始出現(xiàn)反向口吻；