變樂視網(wǎng)復牌為一堂資本市場規(guī)律溫習課這無疑是資本市場矚目的焦點。市場各方關注樂視網(wǎng)復牌后的股價表現(xiàn),更關注創(chuàng)業(yè)板市場可能受到的沖擊企業(yè)的興衰成敗自有其客觀規(guī)律,而一個擁有足夠深度、制度健全、監(jiān)管有力的資本市場,其健康發(fā)展絕不會因為個別公司的個別事件而受到影響樂視網(wǎng)復牌,對上市公司來說是重新開始的重要起點,而對于資本市場各方參與者來說,則是一個審視樂視網(wǎng)案例的好時機。如果能把樂視網(wǎng)復牌當成一堂資本市場規(guī)律溫習課的上課鈴,對上市公司、投資者、監(jiān)管者等市場各方來說,都是一件有益的好事作為一家企業(yè),尤其是從事互聯(lián)網(wǎng)新興業(yè)態(tài)的創(chuàng)新性企業(yè),樂視網(wǎng)從曾經(jīng)的市場明星滑落到如今斷尾求生,固然值得惋惜,但從一般商業(yè)規(guī)律來看,卻不是什么出奇的案例縱觀古今中外,沒有長盛不衰的企業(yè),也沒有戰(zhàn)無不勝的企業(yè)家。企業(yè)宣傳片制作無論大環(huán)境陰晴冷暖,經(jīng)營企業(yè)從來都需要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢,如履薄冰。數(shù)字化電視廣告發(fā)展的新基點。而新興行業(yè)相較傳統(tǒng)行業(yè),風險更是成倍增加。在激烈的市場競爭中,被淘汰的明星企業(yè)不可勝數(shù)。交通局各項建設工作半年總結，即使被視為高科技公司典范的蘋果,也曾在上世紀90年代遭遇困境,蟄伏近10年后才東山再起可見,無論一家公司是否上市,曾經(jīng)市值有多大,都不足以成為投資者隨之蒙眼狂奔的“保險帶”。上市公司管理者肩負投資者的萬千期待,固然應該勤勉盡責,為投資者實現(xiàn)最大價值,但投資者本身也應該理性看待上市公司在生命周期中的起起伏伏,審慎決策,為自己的投資負責拿樂視網(wǎng)來說,該公司從互聯(lián)網(wǎng)視頻起步,而后涉足家庭娛樂、移動設備等領域,其關聯(lián)公司則介入汽車、企業(yè)宣傳片制作金融等與上市公司主營業(yè)務相關性更弱的行業(yè)。影視視頻制作公司每每做出重大舉措,成敗都在兩可之間,市場聲音毀譽兼具。若投資者在當時已經(jīng)兼聽則明,全面客觀地審視各種市場信息,依據(jù)自己的風險承受能力做出自己的判斷,則應該平靜坦然地接受隨之而來的結果不可否認,樂視網(wǎng)作為一家曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板明星公司,一些市場人士已自覺不自覺地將其視為創(chuàng)業(yè)板的象征,因此,樂視網(wǎng)復牌后預期中的大跌,也被視為創(chuàng)業(yè)板市場的一大利空一個健康發(fā)展的新興市場就如同一個茁壯成長的少年,一刻不停的新陳代謝推動他增強筋骨、生發(fā)力量。樂視網(wǎng)固然在復牌前仍是創(chuàng)業(yè)板市值第六大公司,但個別企業(yè)的興衰也不足以影響所在市場的生態(tài),創(chuàng)業(yè)板市場有足夠的深度廣度接受樂視網(wǎng)復牌造成的市場沖擊如今的創(chuàng)業(yè)板已擁有715家上市公司,總市值逾5萬億元。其中,被認定擁有高新技術企業(yè)資格的上市公司占比逾90%。創(chuàng)業(yè)板市場對深化供給側(cè)結構性改革、建設創(chuàng)新型國家的有力支持作用正在日益顯現(xiàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,創(chuàng)業(yè)板公司平均收入規(guī)模由2009年的3.05億元增長至2016年的12.96億元,年復合增長率達23%;平均凈利潤由2009年的0.58億元增長至2016年的1.5億元,年復合增長率達15%。在2016年之前上市的492家公司中,23家公司上市后凈利潤復合增長率超50%,89家公司凈利潤復合增長率超30%。記者探訪身份證制證中心 直擊其制作全過程，高科技、高增長已成為創(chuàng)業(yè)板上市公司共有的鮮明特征理性的投資者絕不會將一家龍頭公司等同于一個市場。一個市場能否持續(xù)興盛,取決于市場內(nèi)部能不能不斷涌現(xiàn)出新龍頭,迸發(fā)新活力,創(chuàng)造新價值以美國納斯達克市場為例,在FANG成為納斯達克市場的當家花旦之前,雅虎曾是納斯達克市場數(shù)一數(shù)二的標桿,曾是整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里第一家市值突破千億美金的公司。進入21世紀之后,雅虎就沒能適應互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新的競爭環(huán)境,步步潰敗,最終在2016年以區(qū)區(qū)48億美金出售了自己的核心資產(chǎn)。但納斯達克沒有時間為昔日龍頭的沒落哀悼惋惜,在層出不窮的新創(chuàng)意、新行業(yè)、新公司的推動下,納斯達克指數(shù)已在日前創(chuàng)出歷史新高相比海外成熟市場,創(chuàng)業(yè)板乃至A股市場以及A股市場的投資者們都還很年輕。在樂視網(wǎng)上市、受追捧、受爭議,到如今的窘境,每一段歷程對上市公司管理者、投資者以及監(jiān)管者來說都是極具研究價值的經(jīng)典案例。創(chuàng)新型企業(yè)管理者應當如何控制自己的估值沖動,保持企業(yè)發(fā)展的合理節(jié)奏;投資者應當如何在勇于擁抱新業(yè)態(tài)的同時保持理性判斷,甄別市場信息;監(jiān)管者應當如何讀懂創(chuàng)新型企業(yè)在高速發(fā)展過程中出現(xiàn)了各類合規(guī)風險,這些議題都可以在樂視網(wǎng)的故事中找到鏡鑒樂視網(wǎng)復牌,對于公司而言意味著重新開始,東山再起或更有時。但對于整個中國資本市場而言,剖析樂視網(wǎng)案例,從中學到一堂原汁原味的資本市場規(guī)律課,也許是一樁更有意義的收獲。